传媒集团的上市策略--中国传媒大学文化创意产业发展研究中心

　在当前传媒产业仍处于“跑马圈地”时代的今天，传媒集团纷纷进行投资和扩张，以扩充自己的版图和建立自己的王国。由于我国传媒业长期自我封闭、自我积累比较少，现有的资金能力和外部市场空间不匹配。在这种情况下，传媒集团纷纷采取各种方式进行融资，上市已经成为一种最受传媒集团青睐的融资方式。
　　目前，我国相关部门为了适应传媒企业的发展需要，鼓励新闻出版企业上市。国家新闻出版总署署长柳斌杰在今年10月份接受英国《金融时报》采访时透露，作为新闻出版行业全面改革的一部分，中国已经完全放开地方报纸、出版集团的国内外上市。并表示说：“允许新闻出版传媒的整体上市，而不是局限于过去将报纸的采编业务与广告等商业经营剥离开来的做法。” “外来资本的持股比例眼下还不好说，但国资应该要控股。”柳斌杰同期透露，辽宁出版集团的IPO进程已进入关键阶段，预计很快可以实现整体上市。另有消息透露，很多地方的新闻报业、出版发行集团递交了上市方案，预计未来会有13家公司将在这一轮进程中先后上市。
　　上市是一种很好的融资方式，能够帮助传媒企业打通资本通道，增强自身的资金实力和核心竞争力，但是对于传媒企业这种政治风险很大的企业来说，必须考虑到自身的特殊性，尽最大可能地在利用上市融资的优势的同时，规避上市的缺点和弊端，使自身能够可持续发展。
　　几种常用融资方式的比较
　　目前，企业的融资方式主要有内源型融资和外源型融资两种。内源型融资主要是指依靠自我积累再投资，外源型融资又可以分为股权融资和债务融资。
　　1.内源型融资
　　内源型融资的资金来源于公司的自由资金和在生产经营过程中的资金积累部分，方式主要有利润留成、计提折旧、计提坏账准备金等。其优点在于：由于在公司内部进行融资，不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量；同时由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。但是其最大的缺点和制约在于自我积累的速度慢和自我积累的资金量小。
　　2.债务融资
　　银行贷款是目前债权融资的主要方式，其优点在于程序比较简单、办理快、方式灵活、可以直接获取货币资金。其缺点是融资成本高、风险高、贷款条件比较严格和筹资数额有限。
　　3.股权融资
　　股权融资分为引入战略投资者融资和上市发行股票融资两种。
　　第一，引入战略投资者融资
　　引入战略投资者融资方式的主要优点有：可以帮助企业改善股东结构，同时建立起有效的治理结构监管体系、法律框架和财务制度；可以帮助企业比较好地解决员工激励问题，建立起有效的员工激励约束制度；可以通过引入战略资本，帮助企业迅速扩大规模；战略投资人特别是国际战略投资人所携带的市场视野、产业运作经验和战略资源可以帮助企业更快地成长和成熟起来，同时引入战略投资者更有可能产生立竿见影的协同效应，从而在比较短的时间内改善企业的收入成本结构，提高企业的核心竞争力并最终带来企业业绩和股东价值的提升；战略投资人注重长远利益会与企业捆绑紧密，同时还会提供他自身的部分资源来支持企业发展。

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来源：人民网　　责任编辑：齐骥　　添加到收藏夹