传媒集团的上市策略--中国传媒大学文化创意产业发展研究中心

　　引入战略投资者的主要缺点在于分散股权，使得原公司的控制力减弱。主要体现在：战略投资者会加入董事会参与管理；要求企业改变传统的管理方式，与国际企业运行规则接轨，不断创新管理模式；会要求财务规范化、财务信息透明化、公司信息透明化。
　　第二，上市发行股票融资
　　上市发行股票融资的主要优点有：企业可以根据经营情况决定是否向股东发放股利，无固定利息负担；股东在企业经营期间不能抽回资金但是可以转让，因此，企业所筹集的资金可以永久使用，不用偿还；所筹集的资金是企业的自有资金，可以增加企业的经济实力和商业信誉；有利于完善公司内部治理结构，建立起现代企业制度。
　　其缺点是：股利不能进入成本，要从企业的税后利润中支付；发行新股票会分散企业的股权，进而分散企业的管理权；证券交易管制机构的报告要求；公司管理难度增大，企业上市后从股东大会管理层到各项业务都要求正规化，不得违反相关法规，从而降低公司事务的处理弹性；股东信任危机；信息披露的要求，上市公司须公开年报等各类期间报告，公布重大业务人事以及法律事务，使经营活动处于公众关注之下；较为昂贵的上市成本，尽管在第二板上市费用较主板市场低许多，但仍需承担入市费年费、律师费、审计师费、财务顾问费、承销商费以及各种杂费如印刷申请、宣传广告调查等费用和佣金。
　　把这几种融资方式和传媒集团的现状结合起来，传媒集团（主要是靠做内容的传媒集团）的整体政治风险较高，传媒集团的项目可以分为政治风险高和政治风险低的项目两种。
　　在传媒管理体制尚未进行根本性变革的情况下，传媒集团应采取多种融资方式相结合的融资战略，对于不同类型的项目选择不同的融资方式：对于有政治风险的项目，应选择战略投资者的融资方式；对没有政治风险的项目，应选择上市的融资方式。选择没有政治风险的项目上市，不仅能够解决传媒集团的资金缺口和打通集团的资本通道，而且能够丰富和完善传媒集团的融资渠道。可以毫不夸张地说，传媒集团集团上市比不上市好，早上市比晚上市好！
　　传媒集团上市必须解决的问题
　　1.目前很多传媒集团上市都是政治任务，实践证明效果不好
　　传媒集团上市应该是基于自身的目的，或为了后续发展获取资金，或为了规范内部管理等。但是，我国目前传媒集团上市多是地方政府出于政绩目的，这种政治任务式的上市很难取得好的效果。如“北青传媒”就是一个很好的例证。

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来源：人民网　　责任编辑：齐骥　　添加到收藏夹